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          網球比分
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          網球比分:阿里未來和買方市場裝不下他夢想

          時間:2019/10/29 15:52:55   作者:   來源:   閱讀:0   評論:0
          內容摘要:2000年互聯網頂峰時,孫正義因為投資了雅虎等公司,資產短暫超越微軟創始人比爾·蓋茨,但他只在首富位子坐了不到三天。隨著網絡泡沫破裂,軟銀市值從2000億美元迅速滑落到20億,瀕臨破產。直到三年后才走出泥沼。  一位知名風險投資人告訴《財經》,孫正義的投資方法...
              2000年互聯網頂峰時,孫正義因為投資了雅虎等公司,資產短暫超越微軟創始人比爾·蓋茨,但他只在首富位子坐了不到三天。隨著網絡泡沫破裂,軟銀市值從2000億美元迅速滑落到20億,瀕臨破產。直到三年后才走出泥沼。

            一位知名風險投資人告訴《財經》,孫正義的投資方法,幾十年其實從沒變過。當年VC(Venture Capital,風險投資)投幾十萬、100萬美元,他敢投幾千萬美元;今天VC可以投幾千萬甚至上億美元,他投30億、50億美元。軟銀在WeWork這個項目里就累計花費了近190億美元。

            孫正義打法的核心:一是認知套利,即孫正義常說的時光機理論——充分利用不同國家和行業發展的非平衡。先在發達市場如美國發展業務,然后等時機成熟后再殺入日本,之后進軍中國,最后進入印度等;

            二是利用非對稱性的資金優勢來掠取頭部項目,頭部項目獲得巨額資金后繼續攻池掠地,進而獲取該賽道的壟斷地位。

            當年對一筆項目投資幾千萬美元,對全球資本市場不過很小的體量,市場足夠消化它的風險。當軟銀從當年的幾十億美元逐漸壯大到今天Vision Fund(愿景基金)的一千億美元,當他可以向市場投入一千億美元,這意味著市場給的估值要達到幾萬億。體量之大,超過市場的消化能力。

            以WeWork為例,這家聲名在外的聯合辦公概念公司,估值從470億跌到今天的80億美元,不是公司自身業務和模式出現了問題,而是二級市場不再認可孫正義給出的高定價。

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